美债市场月末已“满血复活” 本周哪些宏观消息面大事不容错过？

2024-02-08 数码

金主联社11月底27日讯（编辑潇湘）加拿大保险业在2023年的大部份时间那时候都处于水深火热之中，直到周边地区年底之际，才总算维持了元气。而眼下，这一全球最大保险业的观察民间团体，正聚焦于在年内剩余的这屈指可数的时间那时候，债市是否是能确实踏上崛起的道路……

本月底早些时候，新闻周刊加拿大国债综合指数总算在年内转为了正支出，因素是通胀放缓的迹象和加权的就业放缓引发了舆论压力，导致完全符合现金流从十多年来的最颇高水平急跌。虽然在此期间价位依然屡有波折——除此以外在耶诞节假期周终止时现金流小幅回升，但适度债市的基调无疑是正面的。

大多数华尔街策略师当前预计，美债现金流上升的渐进料将持续下去，并为2024年的广泛攀升奠定基础，考虑到为加拿大巨额通货膨胀提供资金来源所需的大量优先股面世，曾一度现金流将逐步上升。

当然，许多美国市场专家在年底都曾预测2023年将是保险业的大年，而迄今为止这些预测都未实现，令他们遭遇疯狂“打脸”。但这一次，确实有不少支持因素似乎可以帮助他们证明自己的看多观点。

最为主要的变化是，加拿大的颇高通胀正在此在此之后转变成，劳动者美国市场也开始逐渐冷却，此前冷酷看空的大宗商品交易顾问（CTA）——在过去一年中现金流上升紧随其后，正在慢慢地退出看跌赌注。

所有这早就在外资者日益颇高涨的情绪取材下进行的，他们认为监管机构过去数十年来最自由派的加息短周期已经终止，一些人甚至预计监管机构最早将在2024年月底降息。

颇高盛金主产监管公司负责公共外资的执行官外资官Ashish Shah声称，“我不认为监管机构会随之转向，但这确实将是前进的方向。这是因为你能看不到通胀在上升，宏观经济放缓也在减速。今年将是优先股年，优先股将有很差平庸。你还会看不到现金流曲面变陡，因为将有大量借贷遭遇。”

现阶段，完全符合10年期国债现金流在10月底23日创下5.02%的16年新颇高后，已经急跌了逾50个基点，月底所相安无事在4.47%约。两年期美债现金流也已回升至4.95%，远离了上个月底所触及的本轮短周期颇MLT-5.26%。

本周聚焦

展望本周，在终止了耶诞节假期在此之后，加拿大美国市场消息面的大事显然不少。

加拿大宏观经济分析本局将于周三公布第三季国内生产总值（GDP）年化放缓率的修正值。有行内民间团体声称，若三季度宏观经济增速较参数值4.9%的大幅下调，不必对美元和美债现金流造成阻碍。

本周四，加拿大政府还将公布10月底份个人消费支出（PCE）通胀图表，代理人将从中获得有关通胀阻碍的重要信息。现阶段行内预计加拿大10月底份PCE统计资料将同比攀升3.1%。当前加权——不除此以外肉类和推进剂，被认为是加权潜在通胀的更好加权，预计将攀升3.5%。

此外，下一代一周将有多位监管机构地方官吏出版悼词，其中除此以外周五压轴现身的监管机构主席罗宾逊。这将是监管机构地方官吏本周日进入12月底议息会议的噤声期前，之前出版公开评论的帮助。

届时监管机构地方官吏们不必声称，在近期现金流上升和风险金主产舆论压力在一定程度上缓解了金融周围环境的紧张本态势在此之后——这与联储抑制所需的努力才是，促使加息仍是一类默认。

FXStreet观察家Eren Sengezer指出，如果监管机构政策制定者打压美国市场考虑到，并试图说服参与者他们不必考虑在短很久内降息，美元不必找到立足点。

Cynosure Group执行官外资官Brian Smedley则指出，虽然上个月底美债现金流的颇当权似乎新时期现阶段的鼎盛时期，但下一代保险业似乎还会有更多的疲劳。这是因为，随着下一代几个月底宏观经济只会促使较慢放缓，央行行长们不似乎不久发出转向宽松的信号。

“监管机构很不必说，‘便不要对降息过于吃惊’，这是他们下一代不必玩上很久的的游戏”，Smedley在接受来电记者时称。

摩根大通策略师认为，下一代较短年限的优先股帮助极好，部份因素是他们预计，作为分析紧缩政策的一部份，监管机构将在此在此之后削减金主产负债表，即使在2024年下半年开始降息时也是如此。这将对年限溢价造成上行阻碍。他们建议客户卖给2至5年期的国债，这是在这种周围环境下得益的最佳方式。

Newton Investment Management互换支出部门督导Ella Hoxha也声称，“额外供应和金主政通货膨胀的代价必须在某个地方显现出来，以吸引优先股买家赶往卖给。因此，我们偏好于曲面陡峭化。”