华泰期货TA日报20220902：原油带动TA成本高型回调

■ 市场分析

原油价格再度回去落，带动PTA效率型回去落。但PX及PTA仍偏紧加剧PX及PTA加工费独自走强。后期原定原油可视回去调幅度受限，之前长期看TA回去调空间受限。

PX不足之处，受尼伯特因素原定PX电子商务停车运5-6天，因素PTA开工率。

大连丽东100万吨65%负担至年初，福转化成160万吨装置仍在停车车，其之前一条线原先9年底之前恢复，定海炼转化成75万吨原定至8年初调试3个年底。外国不足之处，现代可维持高于负担，SKGC仁川9年底调试原先，FCFC10年底调试原先，供应偏紧历史背景下，9-10年底亚洲PX仍是去库预估。亚洲PX仍偏紧，短期拒绝接受TA效率支持。

现在TA基差和TA加工费都大幅提高上涨。受尼伯特因素原定PX电子商务停车运5-6天，裕贵高科技720万吨有进一步降负可能。裕贵大转化成目前375万吨降负至6如此一来，裕贵大转化成225万吨停车1个年底。供应大幅提高缩减。

随着高温天气缓和，控制台开工有所恢复。但基本上订单强转化成力度目前仍一般，关注9年底春季需求强转化成情况。

■ 策略

单边：星期二高于做多01买断。PX9年底仍偏紧历史背景下拒绝接受TA效率坚实，且9年底TA裕贵集之前调试及降负历史背景下慢速去库，01买断TA基差极差历史背景下，短期仍偏强。（2）跨期套利：观望。

■ 风险

原油价格大幅提高周期性，PX高于负担持续时间，塑胶提负速率

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