华泰期货天然橡胶日报20220902：零售商氛围弱势下，胶价继续寻底

策略摘要

期货市场以泰混为代表人的价钱仍在短时间回落中所；印尼杯凝价钱也显出短时间上行的稍为，两者均看出期望较差。期望很难改观下，中所两条路线供给简便格局难改。

一个中心观念

■市场分析

1号，RU预备队涨幅12345（-220）元/吨，混合凝标价10900元/吨（-325），预备队选择权基差-595元/吨（+70）；前二十预备队多头持仓104464（+9592），空头持仓131772（+10528），净空持仓27308（+936）。

1号，NR预备队涨幅价9605（-200）元/吨，青岛保税区印尼标凝1395（-37.5）美元/吨，泰国标凝1387.5美元/吨（-40），印尼标凝1435（-40）美元/吨。

截至8月26日：股票市场总存量286882（+2829），股票市场仓单261460（+2800）。

原料：生凝片46.51（-0.96），杯凝42（-0.55），凝水46.5（-0.9），烟片48（-1.55）。

月份8月25日，欧美国家全钢胎开工率为58.63%（+1.82%），欧美国家半钢胎开工率为61.66%(+0.33%）。

观念：昨天凝价在此之后创新低，主要因市场气息偏弱下的回击，以及近期海外期望上行而欧美国家受传染病扰乱期望很难改观，凝价期望预期进一步众将导致盘面价钱在此之后向前寻底。目前市场非常多是期货市场带起期货价钱走弱，期货市场以泰混为代表人的价钱仍在短时间回落。印尼杯凝价钱也显出短时间上行稍为，两者均看出期望较差。在世界上原料价钱仍处于中所偏高低水平，导致初供应增高较为确定，而欧美国家因前期全乳凝产能的非常少，原订初深色凝的供应压力非常为凸显，因此RU与NR价差近期短时间扩大，原订该逻辑还将延续。期望很难改观下，中所两条路线供给简便格局难改。

■策略

中所性

■风险

欧美国家期望恢复远不如预期，在世界上产能大幅增高

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