国金证券：给予同庆楼买入评级，目标价钱28.3元

国金上市公司股票有限Corporation李敬雷将近来对同庆楼进行研究并释出了研究计划《超市为核能，老字号标榜多元年中发展》，本报告对同庆楼给出买入标准普尔，认为其目标低端为28.30元，意味著股价为24.5元，在短期内上涨幅度为15.51%。

同庆楼(605108)

房地产逻辑

超市为一个中心，不强试运行意志力作与风险管理协同下已产生筵席、旅馆、肉类三轮联动年中发展新将近格局。Corporation是以徽菜为风情的老字号大众连锁超市和筵席咨询服务护肤品，为民企文化背景。超市：护肤品+风险管理+产品力作出类拔萃，大店方式上下经营简而言之较很高。老字号护肤品理应，打造了集中采购→中央宣传部寝室精炼→计算机系统仓配及分拣→自有冷链物流POS的完善风险管理框架，食客鲜美同时极其标准化，利于降本增效与店铺异地复制。店铺以大店辅以，对Corporation试运行意志力作、新址、物业立即很高，大店因支持筵席举办、收益意志力作更不强，更进一步随大店占到比增加收益意志力作仍有改进空间。咨询服务筵席：筵席需要极其刚需，Corporation提供者极具耐用性、与众不同的咨询服务宴特地咨询服务，在一个中心市场需要产生良好口碑。富茂旅馆：以超市为一个中心，以咨询服务为风情，配备饭店的业务实现效益增加，23年有望开启升班马方式上。钢制菜的业务：食客研发意志力作较不强，打造剥鳜鱼、自热调味料等钢制菜大单品。

经营稳固，营运体积小，套利持续性极好。疫情有规律下Corporation经营稳固，同时成本费用把迫极好。Corporation零售商、借贷账款再加较极快，对上游议价意志力作较不强，营运体积小；筵席需提前下单其实质预定，Corporation套利状况极好。

更进一步看点：同店趋于稳定+店铺蚕食+钢制菜新将近的业务甩开作。疫情有规律下Corporation经营趋于稳定弹性不强，6同月营收已增加至年初目标的103.5%，结合街边年中升级改造，预定同店趋于稳定较极快。店铺将以5000追以上大店辅以实现稳健蚕食，预定22/23/24年店铺净增5/6/8家（不含新将近超市）至64/70/78家，超市收入预定为14.4/18.5/22.5亿元。钢制菜的业务1H22销售额为0.38亿，已很高于21年年均需求量，护肤品理应+大单品研磨/多而今布局+线完全免费下渠道拓展下预定22-24年有望实现收入0.9/1.5/2.2亿元。

房地产敦促及收购价

Corporation储存量店铺较硬足，大店蚕食有望加速，钢制菜有望为新将近增长极，预定Corporation22-24年归母净利润为1.2/2.3/3.0亿元，去年同期-13.7%/+84.9%/+30.8%，EPS为0.48/0.88/1.16元，对应PE为51.2/27.7/21.2倍，给予Corporation23年32倍PE，对应目标价28.30元，首次其余部分给予Corporation“买入”标准普尔。

可能会

新将近地区市场需要开创不及在短期内，疫情有规律，肉类安全可能会，产业竞争激化可能会。

上市公司之五星网络服务根据将近三年释出的研报数据计算，方正上市公司刘畅副研究员团队对该股研究极其深入，将近三年在短期内准确度最小值为74.89%，其在短期内2022年度归属净利润为收益2.49亿，根据现价计算的在短期内PE为25.52。

最新将近收益在短期内明细如下：

该股最将近90几天后共有10家部门给出标准普尔，买入标准普尔4家，增持标准普尔6家；过去90几天后部门目标均价为28.06。根据将近五年财报数据，上市公司之五星收购价分析辅助工具显示，同庆楼（605108）产业内效益作的城壕一般，收益意志力作一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关切的财务这两项包括：货币资金/总额率、借贷账款/利润率将近3年耗电量。该股好Corporation这两项2.5五星，好价格这两项2.5五星，综合这两项2.5五星。（这两项仅供参考，这两项范围：0 ~ 5五星，最很高5五星）

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