什么因素制约了理论上银行理财公司规模增长？

新制度能够为之建立一套新体制。上市公司人事管理新制度的“再出发”其实只有几年时间段，上市公司人事管理新制度兄公司自身各种自然生态系统的调整与适理应能够时间段操作过程。上市公司人事管理新制度的顾客人群也能够一个操作过程去拒绝接受上市公司人事管理新制度的新特征。由于上市公司人事管理新制度取而代之的才刚逐日属连续性，很多人曾经把上市公司人事管理新制度当存款花钱，而顾客拒绝接受上市公司人事管理新制度商品较宽的单独式也有意味著保本才刚逐日的心理因素在。

超越才刚逐日后，上市公司人事管理新制度和的大Fund控管前提趋同，上市公司人事管理新制度的绝对优势才都会，上市公司人事管理新制度被放到和的大Fund一样的猛烈竞争对手周围环境中都会，因此商品有效期限越卷越短。与此同时，上市公司人事管理新制度商品为了欣赏顾客打赢贩售战，设立了较更高的单独获利非常以原则上。早先贤的商品获利对比可以注意到，尽管人事管理新制度商品获利展现出不一定差于亦然因如此的大Fund，但获利原则上达标率大体上更高于的大Fund。从更高风险一般来说来看，R1、R2、R3的人事管理新制度商品外相非常以存在获利原则上达标率偏更高的解决办法；从外资连续性质来看，本金管理新制度类人事管理新制度、固收类人事管理新制度、混和类人事管理新制度的获利原则上达标率外更高于亦然因如此的大Fund。人事管理新制度商品相非常以存在获利原则上游戏内过更高的解决办法，较更高的近现代获利原则上达标率对外资者义统心和未曾来意味著比方说相非常以存在差面严重影响，增大后续风险投资完成度。

2

2022“破净水波”新闻媒体严重影响比方说外资者决策

2022月末，由债市驱动的人事管理新制度商品破净黄洋达对人事管理新制度商品外资者义统心产生了较大的后果。百度查找基准辨识，上市公司人事管理新制度的查找热度在2022年11月底到了极更高高水平，而的大Fund在2022年的查找热度非常以平稳，没有显现特别间歇性以的更高点（绘出 1）。上市公司人事管理新制度的主要客群是比方说外资者，相较于专业的私人机构外资者，比方说外资者非常以关切近现代获利率，受新闻媒体严重影响也非常以大。2022年“破净水波”后果了比方说外资者对人事管理新制度商品的义统心，对后续人事管理新制度商品的风险投资相非常以存在差面严重影响。

此外，兄公司自用有效地向低价引导义统心，但2022“破净水波”时，上市公司人事管理新制度兄公司似乎未曾采用好这个辅助工具非常以稳定低价焦虑。2022年3至4月底共有5家上市公司人事管理新制度发布自用假消息，自用保证金共28.5亿元；11至12月底则均有杭银人事管理新制度一家发布自用假消息，自用保证金1亿元[1]。东方人事管理新制度choice股票市场终端原始数据辨识，3至4月底共有53家私人机构参与Fund自用，合计认购12.39亿元；11至12月底共有54家私人机构参与Fund自用，合计认购22.95亿元。Fund兄公司的自用力度在低价恐慌某种程度较大时有所加强，而上市公司人事管理新制度兄公司却未曾针对低价焦虑做出相理应的反理应。这可能都会由于上市公司人事管理新制度兄公司大多由上市公司均有资控股，兄行有绝对话语权，其自用犯罪行为受兄行严重影响流程较宽，在低价难以造就作用时较易马上做出反理应。

3

更高风险评分前提单纯，更高更高风险商品经1营不善后果外资者义统心

上市公司人事管理新制度相非常以存在R1分级商品和本金管理新制度类商品显现差获利的可能，而的大Fund的更高更高风险商品则获利经常以性为亦然。尽管上市公司人事管理新制度R1分级商品和本金管理新制度类商品获利展现出大体上好于的大Fund，显现非常以更高的获利波动属于更高更高风险更高获利的亦然常以展现出，但有才刚逐日意味著的比方说外资者较易拒绝接受更高更高风险商品显现经1营不善。更高更高风险商品显现差获利对比方说外资者义统心的后果远大于中都会更高风险商品显现较大的经1营不善。更高更高风险人事管理新制度商品的更高获利看似过渡到了竞争对手力，但相非常以存在不可持续的更高风险。

截至2023年6月底末，货币新制度低价Fund严重影响力也达11.48万亿元，同比上升均有10%。而本金管理新制度类人事管理新制度严重影响力也伸长，无论如何严重影响力也均7.21万亿元，同比上升均有15%。剔除货币新制度Fund和本金人事管理新制度，上市公司人事管理新制度的低价严重影响力也仍比的大Fund更低于均有2万亿元。由此可可知，上市公司人事管理新制度低价严重影响力也上升主要由来更高更高风险商品的顾客的外流。从上市公司人事管理新制度商品数目增势和商品出版完成度来看，本金管理新制度商品MLT-理应该不是引发更高更高风险顾客外流的主要诱因，更高更高风险商品的差获利和较更高的获利原则上达标率可能都会是非常以重要的严重影响心理因素。

此外，在此之前上市公司人事管理新制度商品的更高风险一般来说厘定没有分立的规约常以规，各家人事管理新制度兄公司自费确定商品更高风险评分常以规，人事管理新制度商品的评分规约连续性太少。虽然的大Fund也相非常以存在分级常以规不完均有一致的解决办法，但大之外上市公司/Fund兄公司都曝光了就其的更高风险评分常以规，且《上市公司期货外资者必需连续性管理新制度办例》、《Fund募集私人机构外资者必需连续性管理新制度实施忠告（试行）》、《公开募集上市公司外资Fund重新启动管理新制度办例》等无关订明关于更高风险评分的忠告非常以为均有面性。与此相比之下，没有上市公司或人事管理新制度孙子兄公司对外公开曝光其人事管理新制度商品更高风险一般来说的厘定常以规细则。人事管理新制度商品更高风险一般来说的简明均在商品概要中都会有所曝光，但人事管理新制度商品概要中都会每款商品的外资依此、外资均限于都描绘出得非常以宽泛，外资者不太可能说明了人事管理新制度商品的就其倒戈，因而也较易判断商品的确实更高风险更高更高。单纯的更高风险评分所致必需连续性反之亦然，都会造成外资者对商品更高风险观念混乱。

4

讯息曝光以致于确实马上，讯息分立度太少

从义统梳网络服务来看，人事管理新制度兄公司多在主页曝光无关讯息，分立的义统梳运用软件采用某种程度不更高。在此之前各人事管理新制度兄公司大多在主页曝光其人事管理新制度商品讯息，只有少数几家兄公司在中都会国人事管理新制度网等对外讯息曝光运用软件上公布完整商品讯息。之外人事管理新制度止未曾设立主页，无关讯息曝光一个机构兄行主页，与兄行讯息混杂在一起或欠缺更高效查找网络服务，外资者较难简便、更快发放人事管理新制度兄公司、商品讯息。

从义统梳内容可来看，人事管理新制度兄公司讯息曝光内容可简要不一，理应曝光事项概念不明。控管贤件订明人事管理新制度兄公司理应该针对商品的贩售贤件、出版严重影响力也、获利展现出、收费可能、告一段落日期、临时讯息、重大事项等内容可顺利完成止定。虽然在主要一段距离上顺利完成了订明，但欠缺分立的止定巨集，各兄公司止定形式、详略某种程度各有不尽相同，减低了外资者讯息发放困难某种程度。同时关于临时讯息、重大事项概念不明，大多数人事管理新制度兄公司均将索偿作为临时讯息曝光，将关联交易作为重大事项曝光，讯息曝光口径突出短于的大Fund。

此外，人事管理新制度商品的商品示例不分立，冲击外资者了解商品讯息。理论上均有国上市公司业人事管理新制度讯息注册系统注册编号理应为分立一致的对外编字节方式，但由于之外人事管理新制度商品相非常以存在同一个注册字节方式分不尽相同的世界市场分开重新启动的可能，因而商品注册字节方式较难作为唯一识别绘出标整合商品讯息。不尽相同于的大Fund，其示例朴素且在Wind、同花顺等各运用软件前提分立，人事管理新制度商品在各股票市场原始数据运用软件上的非标准都有且示例较宽。这引发人事管理新制度商品讯息曝光不顺畅，不便于外资者查找商品讯息。

毕竟的大Fund，其商品透明度相对于非常以更高。的大Fund的外资组合、获利展现出、费用结框架筑设计等讯息曝光非常以规约马上，商品示例分立，外资者能非常以捷径地发放的大Fund商品的讯息。ETFFund可以被普遍认为是透明度最更高的的大Fund，ETFFund严重影响力也呈激增趋势。Wind原始数据辨识，2023年末较2022月末，ETF严重影响力也减低14.38%，其中都会货币新制度低价改进型减低15.35%，公司股票改进型减低9.61%。此外，ETF的比方说外资者占去比不断升更高，ETF的比方说外资者占去比从2019年末的60.41%减低到2023年末的64.49%，比方说外资者亦然转向透明度非常以更高、流动连续性非常以强的ETFFund。

5

商品流动连续性较差，外资下限较更高，管理新制度费绝对优势亦然在缩小

的大Fund几乎均有部为开放式商品，2020年以来，开放式Fund严重影响力也占去比外最少99%。上市公司人事管理新制度虽比方说以开放式商品大多，但其单独式商品严重影响力也占去比相对于较更高。开放式的大Fund允许外资者每日申购或偿还债务Fund世界市场，而单独式人事管理新制度商品提前偿还债务都会受到一定受限，引发外资者银行贷款以致于灵活运用。

与此同时，的大Fund的起投保证金下限大体上更高于上市公司人事管理新制度。的大Fund起投保证金总和总和1元的商品数目均有占去76.43%，总和总和100元的商品均有占去93.02%，总和总和10000元的商品均有占去93.86%。上市公司人事管理新制度商品起投保证金总和总和1元的商品数目均有占去43.72%，总和总和100元的商品均有占去47.97%，总和总和10000元的商品均有占去66.74%。较更高的外资下限允许外资者以较少的保证金购花钱Fund世界市场，从而使非常以多人必需享受外股东居住权生的红利[2]。相比之下之下，一些传统人事管理新制度商品可能都会能够较更高的起投保证金，受限了小额外资者的参与。

此外，随着的大Fund手续费举措的了解前进，在的大Fund“降费水波”下，上市公司人事管理新制度的管理新制度费绝对优势亦然在缩小。上市公司人事管理新制度与的大Fund的综合手续费幅度由2019年的0.52%缩小至0.47%。考虑到的大Fund中都会更高管理新制度费的居住权类商品占去非常以多，上市公司人事管理新制度的手续费绝对优势随着“降费水波”的前进亦然突出伸长。过往上市公司人事管理新制度兄公司遥相呼应兄行的顾客贤既有教育资源和贩售网络服务，持有相对于较更高的贩售手续费和托管地手续费，而银行存款既有转改进型后上市公司人事管理新制度商品的降费空间内极其受限制。

6

贩售网络服务受限制，商业行为网络服务不早熟

碍于《人事管理新制度兄公司人事管理新制度商品贩售管理新制度止行办例》，在此之前上市公司兄公司、网际网路兄公司止无例数家人事管理新制度商品，上市公司人事管理新制度商品只能通过商业行为和上市公司数家的方式顺利完成贩售。但由于人事管理新制度兄公司的设立期限较短，商业行为网络服务的工程并不早熟且前进缓慢，2023年年末，在1营的30家人事管理新制度兄公司中都会，开展商业行为业务均限于的兄公司则只有15家，年末累计商业行为保证金均有0.11万亿元。此外，碍于上市公司摄像运用软件的工程解决办法，上市公司iPhone顾客端常以被总结Gmail采用体验较差，商品选择和对比功能不及蚂蚁等第三方私人机构。相比之下之下，的大Fund的贩售网络服务非常以丰富多彩，且对私人机构外资者的商业行为网络服务已极其早熟。

7

商品多样连续性太少，居住权类外资是短板

上市公司人事管理新制度商品对更高更高风险过度比如说，相非常以存在一定同质既有解决办法。上市公司人事管理新制度商品以单独获利类大多，且占去比不断大大提高。截至2023年6月底，人事管理新制度兄公司单独获利类商品占去比更高达96.23%，更高风险一般来说为R1和R2的商品占去比90.90%，商品的更高风险谱系更移动性趋同。此外，商品倒戈也非常以趋同，截至2023年6月底，上市公司人事管理新制度商品外资严重影响力也中都会公司股票类股东居住权、本金及上市公司存款、商家存单占去比82.00%。

毕竟的大Fund，无论商品建筑设计还是股东居住权备有都非常以为多元。的大Fund出版了较多股票改进型、混和类商品，且有人事管理新制度未曾关乎的REITsFund。ETF等极其火爆的基准改进型的大Fund商品也是上市公司人事管理新制度较少取得成功的信息技术。此外，商品基调均有面性连续性的大Fund非常以加百花齐放，ESG、信息技术、客户服务实体等基调Fund也得到了较更高的关切度。

这与上市公司人事管理新制度的英才无疑新制度无不无关。碍于商业上市公司限薪体制以及人事管理新制度孙子兄公司协力兄行大多的传统业务均限于方式，大之外上市公司人事管理新制度兄公司在人手开发团队备有、低价既有薪酬无疑、居住权类股东居住权投研均有面性连续性略显太少。

02

新政策同意

1

希望实时获利原则上，超越才刚逐日意味著

的大Fund的获利原则上99%以上是浮动的基准或原则上利率，上市公司人事管理新制度的获利原则上则均有有95%是单独数字。单独的获利原则上加深了外资者对人事管理新制度商品才刚逐日的意味著，也是人事管理新制度商品达标率较更高的诱因之一。在均有年来低价大体上展现出较差的可能下，人事管理新制度商品的获利原则上较难随低价可能而发生变化调整，较更高的获利原则上达标率是严重影响比方说外资者对人事管理新制度商品义统心的重要心理因素，加剧了“偿还债务水波”差循环。

由于上市公司人事管理新制度兄公司有贩售阻碍，不太可能降至获利原则上。回应，控管层面理补救获利原则上的设立发放非常以完备的常以规，希望上市公司人事管理新制度兄公司采用实时的获利原则上。虽然获利原则上的调整在短期可能都会严重影响上市公司人事管理新制度商品贩售，但经常以性来看有效地造就作用外资者贤既有教育、改变外资者意味著、加速低价难以造就作用时的冲撞可能。

2

重视声望更高风险掌控，加强外资者贤既有教育

比方说外资者对声望更高风险极其非常以适合于。人事管理新制度兄公司理应重视差面新闻媒体的严重影响，更促使关切声望更高风险的掌控，建立完备舆情监测系统，为差面新闻媒体爆发可能计划理应急方案。其中都会能够尤其重视外资者贤既有教育的重要连续性，理应发难餐饮力量，事前做好外资者意味著管理新制度，事后马上对顾客顺利完成镇抚，引导顾客经常以性外资减小追涨杀跌。

3

完备更高风险评分前提，优既有商品必需连续性管理新制度

贩售必需连续性是人事管理新制度低价有序蓬勃发展的基础保证，商品更高风险分类是贩售必需连续性新制度的重要组成之外。当前各上市公司人事管理新制度兄公司在更高风险评分均有面性连续性止未曾过渡到共识，严重影响人事管理新制度商品更高风险高水平向外资者合理引导。控管私人机构理应主导建立明确的更高风险一般来说框架，分立低价关于人事管理新制度商品更高风险一般来说的共识，合理且朴素地引导不尽相同人事管理新制度商品的更高风险高水平。理应通过新制度既有建筑设计最大限度都会降更高讯息不对称对外资者产生的差面严重影响，避开外资者更高风险观念紊乱，增进外资者建立朴素的对更高风险层级的忽略，从而合理保护措施外资者利益集团，确保人事管理新制度低价的公平有序和身心健康蓬勃发展。同时，尤其能够关切更高更高风险人事管理新制度商品的更高风险划分机制。理应掌控更高更高风险商品更高风险子兄并完备更高风险评分常以规的制定和执行，谨防更高更高风险商品经1营不善最后后果外资者义统心。

此外，可希望人事管理新制度兄公司采用第三方私人机构顺利完成更高风险评分。采用第三方私人机构评分一均有面性连续性评论者方例相对于独立，有效地大大提高评论者结果可义统度，提更高外资者对更高风险评论者结果的义统任某种程度；另一均有面性连续性有效地降更高控管效益，控管私人机构可以均通过对第三方评论者私人机构的更高风险评论者方例控管来造就作用对均有低价更高风险一般来说的监控。

4

完备讯息曝光运用软件工程，推展义统梳常以规规约既有

确实的讯息曝光是超越才刚连续性逐日付的关键。上市公司人事管理新制度兄公司理应提更高讯息曝光的质量，确实造就讯息曝光对行业身心健康蓬勃发展的增进作用。一是理应提更高讯息曝光内容可的连贯连续性，义统梳控管理新制度应其余部分人事管理新制度商品出版、无论如何、届满的均有流程。二是理应贯彻填满控管的原则，确实曝光下层股东居住权的类别和外资比例等讯息。三是理运用好摄像方式，打造功能完均有的讯息曝光系统与运用软件，分立各网络服务的讯息曝光规约。

5

以有年商品为抓手，造就单独式商品绝对优势与独有

流动连续性较更高和外资下限较更高是保证人事管理新制度商品获利的重要受限，也是人事管理新制度的独有之一。尽管在此之前和的大相比之下这可能都会是竞争对手劣势，但过渡到独有或也称得上一种竞争对手绝对优势。本调查报告普遍认为理应造就好这之外基本特征，以有年商品为抓手，造就单独式上市公司人事管理新制度商品的绝对优势与独有。21世纪资管研究所成熟度辨识，包括一般来说有年人事管理新制度商品和比方说有年金人事管理新制度商品在内的所有有年类人事管理新制度商品，2023年以来的平外展现出优于均有低价所有的大人事管理新制度商品的平外展现出[3]。在此之前，均有年体制举措人事管理新制度商品等之外无论如何期商品持有极其宽裕的非标股东居住权备有空间内。此外，普益常以规原始数据辨识，2021-2022年体制举措出版的50只有年人事管理新制度中都会90%采用混和市值例顺利完成市值[4]，适理应了外资者对人事管理新制度更高更高风险的意味著。上市公司人事管理新制度兄公司理应更促使布置久期较宽且或能积极支持税赋优惠的有年人事管理新制度商品，造就人事管理新制度业务均限于早熟平稳的股东居住权备有绝对优势，成立相符经常以性有年需求和生命周期基本特征的有年人事管理新制度商品，挽回之外更高风险比如说较更高的顾客的银行贷款。同意加快上市公司人事管理新制度孙子获批出版比方说有年金商品的延迟，积极支持早日为国家第三合为一体有年体制工程再添一份力量。

此外，同意体制举措推行人事管理新制度商品转让及人事管理新制度质押业务均限于，大大提高有年人事管理新制度商品流动连续性。通过加快人事管理新制度转让及人事管理新制度质押业务均限于的体制举措，一均有面性连续性符合外资人流动连续性的需求，另一均有面性连续性增进中都会经常以性人事管理新制度商品贩售，有利于欣赏经常以性银行贷款，非常以稳定支持实体经济蓬勃发展[5]。

6

造就“ToC”绝对优势，振兴投顾业务均限于

上市公司人事管理新制度孙子兄公司绝对优势之一是背靠兄行。上市公司持有详细资料的顾客讯息，通过大原始数据可精准开挖顾客的消费从前、外资从前、更高风险承受掌控能力等，以便于非常以好为顾客客户服务。上市公司人事管理新制度孙子因与兄行间的紧密密切联系和类似之处，天生持有其它资管私人机构无例比拟的贤既有教育资源禀赋，有“ToC”（受制于一般来说另类Gmail）绝对优势，上市公司人事管理新制度孙子是最非常以适合发放外资技术顾问客户服务的专业私人机构[6]。

当前碍于控管要求，均之外的大Fund兄公司可开展投顾业务均限于，未曾来上市公司人事管理新制度孙子在这一信息技术很有机都会大放异彩。的大Fund的绝对优势在投研，那么上市公司人事管理新制度的绝对优势就在投顾[7]。受制于着海量的人事管理新制度商品，外资者选择困难。上市公司人事管理新制度孙子理应确实混和兄行的网络服务贤既有教育资源，大力前进外资者贤既有教育和陪伴工作，和上市公司端四人更促使杀出投顾业务均限于，造就作用以商品为中都会心到以顾客为中都会心的理念转变，真亦然为守护外资者的钱袋孙子出谋划策。

上市公司人事管理新制度孙子在麦道股票市场系统性都会现在积累了丰富多彩的外资管理新制度和顾客客户服务经验。从国际经验来看，基于顾客利益集团的贷款人投顾客户服务方式能非常以好地分立顾客和资管私人机构的利益集团，也使得资管私人机构过渡到股东居住权管理新制度与钱财管理新制度相互增进的良连续性循环。因此，同意选用体制举措私人机构，参与管理新制度改进型投顾业务均限于，允许上市公司人事管理新制度兄公司向外资者发放管理新制度改进型客户服务，框架以外资者为核心的商品客户服务自然生态，为前进麦道股票市场造就更促使作用。

此外，理应为了让好亦然在兴起的大语言模改进型（Large Language Model），建筑设计更高效阐释顾客需求、更快触达顾客的讯息系统，为了让大语言模改进型蓬勃发展智能投顾。同时，理应推展上市公司iPhone顾客端的优既有，工程顾客友善改进型摄像运用软件，增强商品检验对比等功能。与此同时，人事管理新制度兄公司可必需拓宽非兄行及区域连续性上市公司数家网络服务，促使拓展顾客贤既有教育资源。

7

的大Fund四人共赢，强既有大类股东居住权备有掌控能力，丰富多彩商品谱系

相比之下于的大Fund数十年在居住权信息技术的耕耘，上市公司人事管理新制度孙子在投研机制和胜算、卖方贤既有教育资源支持、英才考核无疑、系统既有重新启动等均有面性连续性的工程还不完备，并且股票股东居住权的更高波动特连续性不相符大多数人事管理新制度客群的更高风险比如说。与其从零开始打造居住权直投小队，上市公司人事管理新制度孙子不如通过委外、FOF等形式与的大Fund四人，拓展居住权投案。通过下层依此的多元既有备有，促使分散更高风险，反之亦然上市公司人事管理新制度客群的需求。上市公司人事管理新制度外资的大Fund还有税赋心理因素的考虑。上市公司商直接外资公司股票需交纳6%的1营业税，而的大Fund外资公司股票可免除税与1营业税。因此，上市公司通过的大Fund外资，必需造就作用合理节税。

上市公司人事管理新制度能够强既有大类股东居住权备有掌控能力，通过大类股东居住权的逆周期备有，执着绝对商业价值回报，为顾客塑造经常以性、平稳的人事管理新制度回报，从而过渡到差异既有独有。在此思路，上市公司人事管理新制度可以丰富多彩商品谱系，推出非常以多穿越周期商品。一般来说，商品建筑设计和股东居住权备有结框架筑设计多元既有都会使顾客粘连续性非常以强、非常以非常以稳定。

清华大学香港上海汇丰银行智库、华东师范大学香港上海汇丰银行股票市场研究所资管学术委员都会

供稿：巴曙松、刘柏霄、马琳琳、吴佳容、詹星意

成稿时间段：2023年12月底25日

的网络：程云（0755-26032270，

chengyun@phbs.pku.edu.cn）

【注释】

[1] 清华大学香港上海汇丰银行智库-华东师范大学香港上海汇丰银行股票市场研究所资管学术委员都会《上市公司人事管理新制度专题调查报告：“破净水波”产生哪些启示？》https：//mp.weixin.qq.com/s/L9PdsmPGuYd6SHkfzjIhEQ

[2]中都会金《的大Fund严重影响力也超越上市公司人事管理新制度，蓬勃发展与内因》https：//mp.weixin.qq.com/s/WMft4xCmW0ULQGEtI55RaA

[3] 21世纪经济另据《有年人事管理新制度除此以外成熟度：展现出相非常以优于一般人事管理新制度》https：//finance.sina.com.cn/roll/2023-11-23/doc-imzvqtuq6345224.shtml

[4] 中都会金固收《混和市值例在资管商品中都会的理运用与启示》． https：//mp.weixin.qq.com/s/e5MbR8dWIAS7RkvPY3qTKg

[5] 招银人事管理新制度总裁吴涧兵：对上市公司人事管理新制度孙子兄公司蓬勃发展的几点同意https：//mp.weixin.qq.com/s/kbmUQdGlC9ZtQBZU5VEk5g

[6] 复旦蓬勃发展研究所《众口难调，上市公司人事管理新制度的困境与可能都会出路》https：//fddi.fudan.edu.cn/45/de/c18985a607710/page.htm

[7] https：//finance.sina.com.cn/roll/2023-09-18/doc-imznchhn6028800.shtml

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