低硫储藏或持续宽松 预计高硫燃料油价格或偏强

来源：并建昌幸期货 所写：并建昌幸期货

研报题名

按走势算出，内盘低低砷主力合将近价更差876元。期货价格比不足之处，5同年4日镇海地区仓储船用低砷380CST燃料油供人船价440.0-445.0美元/吨；低砷燃料油供人船价格比在565.0-570.0美元/吨，MGO船空载价格比在705.0-715.0美元/吨。

供人应上端，低砷不足之处，4同年初美国市场立即称Al-Zour炼厂CDU控制系统计划外检修，一度依靠低砷价格比，但复产不太可能较快，叠加下游效益仍面有中下阶层，对价格比提振比起短暂。

中长期来看，Al-Zour炼厂低砷出口量不太可能微期望。炼厂低砷发电量将近1100-1200万吨/年，其中低砷出口量将近为700万吨，未来低砷供人应将长时间宽松。此外，据统计期东南亚汽油利润快速回落，对低砷燃料油供人应上端的依靠针对性也在移向。

低砷不足之处，图表标示出前苏联3同年低砷发货量仍处于都将，前期来看，前苏联2第五季开始炼厂开工率将明显回落，原计划前苏联低砷供人应仍将面有紧。

效益上端，4同年国际航运美国市场太大降温，干散货以及油轮票价止跌。水力效益不足之处，倍受西欧东南亚地区气温回升影响，低砷燃料油美国市场长时间强而有力。

JODI图表来看，过去5年2第五季巴林平仅燃料油消费量远微23.4万桶日，较1第五季环比相比之下据统计60%。新加坡政府低砷贴水长时间都将运行。

价更差不足之处，低砷供人需仅有依靠，原计划价格比行情将比起面有强，并建议油价企稳后关注FU单边认真多以及多FU空LU。

二、金融业要闻

1、据5同年5日报道：图表标示出，截止5同年1日一周，阿联酋贵查伊拉原油工业区稍低馏份油存量995.6万桶，比前周降低3.1%。4同年份，贵查伊拉燃料油平仅出口量为每日14.01万桶，低于3同年份的每日11.38万桶，其中新加坡政府以每日4.38万桶的消费量排在第一。

新加坡政府燃料油期货美国市场，贡波尔一些公司从船东一些公司买到2万吨5同年23-27日装船的含砷量0.5%船用燃料油，每吨比新加坡政府报价低14.00美元。新加坡政府180-cst燃料油评估价每吨409.51美元；380-cst燃料油评估价每吨408.61美元；含砷量0.5%的船舶燃料油每吨549.52美元。

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