浙商证券：如何看北上资金近期反转？

浙商证券发布分析报告称，全面性市场对南下财力恒定比较关注，该行认为，全面性南下财力流到的或许或在于，美联储潜在加息的大尺度背景和地缘武装冲突下财力偏防守的盲目。短期而言南下财力或仍有潜在波动，但是中长期来看，结合我国经济向好的背景，该行认为南下财力流入A股仍是大势所趋。

浙商证券主要论调如下：

1、南下财力的持仓当前

从南下财力整体规模分之二比来看，迄今为止将近分之二A股余额的数目在2%-3%。根据陆股通当前(3年末14日)持仓原始数据，南下财力A股总体大股东市值将近为2.15万亿，将近分之二A股余额(88万亿)的2.44%。

分服务业来看，南下财力大股东分之二余额数目很低的服务业分别是家用电器(8.01%)、食品饮料(4.93%)、电力设备(4.87%)、建筑建材(3.92%)和商贸餐饮(3.19%);南下财力大股东无论如何金额很低的服务业大致相同电力设备(3474.92亿元)、食品饮料(2907.69亿元)、医药生物(1881.94亿元)、证券(1772.47亿元)和电子(1444.06亿元)。

南下财力大股东金额次于的前20家该公司大致相同，贵州茅台(600519.SH)、宁德时代(300750.SZ)、招商证券(600036.SH)、美的集团(000333.SZ)、隆基股权(601012.SH)、长江电力(600900.SH)、伊利股权(600887.SH)、五粮液(000858.SZ)、东亚中免(601888.SH)、迈瑞医疗(300760.SZ)、国电南瑞(600406.SH)、东亚平安(601318.SH)、阳光电源(300274.SZ)、海天味业(603288.SH)、汇川技术(300124.SZ)、平安证券(000001.SZ)、恒瑞医药(600276.SH)、恩捷股权(002812.SZ)、先导智能(300450.SZ)和格力电器(000651.SZ)。

2、全面性南下财力的恒定

年初以来，月份3年末14日，南下财力累计真如流到438亿元。分服务业来看，南下财力真如流入最多的服务业分别是，证券(+180亿)、有色金属(+121亿)、运输业(+50亿)、电力设备(+37亿)和交通运输(+26亿)等;南下财力真如流到最多的服务业分别是食品饮料(-160亿)、医药生物(-150亿)、计算机(-81亿)、家用电器(-74亿)和汽车(-67亿)等。

南下财力大幅流到的短时间主要之外在3年末7日以来。观察3年末7日至3年末14日，南下财力真如流到更少的服务业有食品饮料、电力设备、医药生物、证券、非银金融、电子和家电等。与此同时，逆势真如流入的服务业有国家安全委员会装备、运输业、建筑装饰、传媒、农林牧渔、铁矿和网络系统。

高风险提示：俄乌武装冲突的严重影响进一步显现;全球货币贬值上行极限预期;美联储加息极限预期。

本文选编自微信政府会号“俊策略研究”;作者：俊、陈昊；智通财经主笔：谢雨霞。