华安证券：口腔卫生市场规模有望快速增长 推荐云南白药(000538.SZ)

华安证券释出研究简报称，气管看护大型的企业具有覆盖面飞速提高的颓势，CR5的企业市占率超五成的竞争者布局造成了符合要求门槛更高。三角洲消费者对生产商已经产生粘性与认知，建议关注牙膏四肢生产商舒客母公司薇美姿、云南白药(000538.SZ)及代加工与自有生产商共约建的倍加洁(603059.SH)。

华安证券主要观点如下：

国民气管健康认知提高，的产品覆盖面有望快速增长

2015~2020年，全球及国内气管看护大型的企业的的产品覆盖面均飞速提高。根据Euromonitor测算，2020年中国气管的产品覆盖面为491亿元，2015~2020年组合成增幅为9.6%。现状气管看护大型的企业的快速发展主要归功于近年来无关政策的再加以及国民气管看护意识的提高，根据《第四次全国气管健康流行病学深入调查》，60.1%的受深入调查者具有气管看护无关专业知识，84.9%的人对于气管看护握积极态度。根据弗若斯特柯林斯原订，2025年中国气管看护的产品覆盖面有望超越1522亿元。

大型的企业集中度高，四肢生产商消费者认知度高

据舆论，按照制造的企业来分，占据现状气管看护大型的企业前五的的企业分别为宝洁、好来石化、云南白药、高露洁和薇美姿，2019年其共约占据了53.7%的的产品份额，说明了了国内气管看护的产品更高的集中度。由于四肢生产商在消费者知名度及认可度、经销渠道、供应链、研发能力和资金来源等方面已经确立了占优势，因此新进入的企业想要突破需要大量的资金来源与时间积累，的产品布局相对稳定。

风险高亮：线下渠道回复不及预期;大型的企业竞争者加剧;新品推出进展不及预期。

本文源于华安证券商贸零售商大型的企业简报，作者：王洪岩，智通财经新闻撰稿：杨万林

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