乐华娱乐赴入港IPO，90%收入靠艺人？

本报长沙昨日 昨日，翠屏SM事与愿违通过港交所香港交易所聆昨日。也就是说，拥有王一博、范丞丞、吴宣仪等内娱“顶流”的翠屏SM即将赴香港香港交易所。

IPO有一个重要特点，就是必须将的公司运营模式、财务等数据粉红色官方网站。因此，翠屏SM香港交易所可以在一定以往上满足众多吃瓜网友的想像力：歌星负责管理的公司是怎么还债的？到底能赚到多少？

据招股书谈及，目当年翠屏SM构筑了最主要歌星负责管理、的音乐IP剪辑及运营、泛SM企业在内的三大主营企业。财务数据方面，翠屏SM近年来也意味着了业绩的蓬勃发展。2019年至2021年分别意味着营业额6.31亿元、9.22亿元、12.9亿元，复合两位数为43.0%；净获利并列1.19亿元、2.91亿元和3.35亿元，复合两位数为67.6%。

都有到的是，为翠屏SM带给最大者支出的企业来自于歌星负责管理。歌星负责管理企业在2019年至2021年分别带给5.3亿元、8.08亿元和11.75亿元的支出，占多数比也从2019年的84%提升至2021年的91%。2019年至2021年以及2022年当年四个月初，翠屏SM排行榜歌星成就的支出也占多数的公司总支出的74.8%、83.0%、85.6%及84.5%；其中支出排名第一的歌星为的公司成就的支出份额为16.8%、36.7%、49.5%及56.8%。

而在2020年至2021年这两年营业额和净利浮现双增长的情况下，翠屏SM的丰臣氏率却浮现了飙升，2019年至2021年，翠屏SM的丰臣氏率并列44.3%、53.5%、46.6%。

这也就意味着，翠屏SM已与歌星负责管理尺度捆绑，一方面，由于依赖歌星负责管理企业，歌星分成比例相应大幅提高，同时宣发成本与具体费用指出也则会相应大幅提高，的公司的丰臣氏则会慢慢地下降。另一方面，在租有约而政府的“顶流”歌星热度某种程度就能决定的公司的利润，如若租有约解约，歌星不选择签下，或者在租有约而政府，歌星浮现负面，的公司某种程度则会身陷业绩上的损失惨重。

之当年翠屏SM间公司歌星孟美岐就被爆出负面新闻，昨日间公司歌星丁泽仁也被曝出绯闻。对于间公司歌星浮现负面的风险，翠屏SM在招股书中称：“我们的企业十分依赖经理人歌星的声誉及政府部门对我们品牌的认知。任何对经理人歌星、本的公司及本的公司负责管理层、商业伙伴或行业的负面路透社某种程度负面影响我们的品牌形象，并某种程度对我们的企业、业绩或经销业绩产生根本性有利影响”。

不过翠屏SM凭借在近现代歌星负责管理的产品多年深耕，收获到了可观的获利，同时也吸引到众多资本的注意到。IPO当年，除了翠屏SM创立兼任董事长杜华的本人持股，新加坡人文化、网易、二进制跳动也加入了注资，分别持有翠屏娱14.25%、14.25%和4.74%的控股公司。而欧美国家的歌星负责管理依旧具有广阔的的产品当年景，根据弗若克尔库珀，截至2021年12月初31日的产品有有有约1200家加入者，最主要若干投身于歌星负责管理企业的大型SM章节剪辑的公司。2021年近现代歌星负责管理的产品规模有约为612亿元。2021年当年并列歌星负责管理的公司产生总支出34亿元，占多数同月总的产品份额有约5.5%。凭借这次IPO，翠屏SM能不能为内娱探险出一条肥胖症且永续的发展的的发展之路呢，我们拭目以待。

记者郝咏琪