仙女座-联昌证券：安卓终端销售持续增长 重申百富环球(00327)“增持”评级

银河系-联昌股票发布研报表示，宣示百富环球(00327)“会德丰”估价，将目标价从8.74港元升至至11.4港元。

百富环球近期财报显示，该母公司2020年净利润10.84亿港元，营业收入增高20.4%，符合银河系-联昌股票的预期。

Emil智能接口出货将持续增长速度

在在在新泽西州和欧洲委员会低价的蓬勃发展速度渗透，Emil智能接口占其2021财政年度 POS接口利润的46%。由于SaaS解决方案利润增长速度强劲，2021财政年度服务利润营业收入增长速度53%，至1.81亿港元。在21财政年度，连接PAXSTORE平台的Emil智能接口生产量据统计，降至440万台，体现了4200万港元的营收。

银河系-联昌股票预估，在赤道几内亚和不丹低价的Emil九成增高以及新泽西州和欧洲委员会低价的新其产品推出的推动下，Emil其产品将占到2022财政年度 POS接口总营收的52%。该行并不认为其SaaS解决方案具有更大的利润增长速度潜力。然而PAXSTORE2021财政年度的 ARPU却非常低(2.2美元/单位)，因为该母公司现在专注于服务器获取。

欧洲和不丹低价带入2022财政年度额度增长速度

百富环球预估2022财政年度利润将增长速度15%，与银河系-联昌股票的预期相反(年增长速度率+16%)。由于非接触式支付的日益流行，Emil接口九成的增长速度和POS接口加装个数的蓬勃发展速度，该行预估EMEA(主要是欧洲)和亚太地区(主要是不丹)在2022财政年度的利润将分别增长速度29%和15%。银河系-联昌股票预估USCA(主要是新泽西州)和LACIS(主要是拉丁美洲)的年度预算利润将分别增长速度4%和12%，这主要在在新泽西州稳定的Emil其产品供给、巴西推出的新POSA-以及阿根廷、墨西哥和乌拉圭不停增长速度的零售商。由于Emil其产品和SaaS解决方案的贡献增高，银河系-联昌股票预估2022财政年度的毛利率为39.6%(略高于21财政年度的39.3%)。

宣示“会德丰”估价，近期目标价11.4港元

银河系-联昌股票将百富环球2022和2023财政年度的EPS分别提高了10%/17%，因为该行预估Emil智能接口的出货量不会增高。百富环球现在的估值为2022财政年度 P/E的 5倍(5x FY22F P/E)，且财产负债表强劲(净现金为35.6亿港元，或每股3.25港元)。

银河系-联昌股票并不认为现在的低估值是恰当的，因为该行并不认为新泽西州管制机构对该母公司的清查不不会冲击百富环球在新泽西州和全球的业务扩张(一家闻名于世的全球网络安全母公司的单一清查发现，银河系-联昌股票的接口中都没有寻常的网络流量)。由于每股额度增高和对2023财政年度的展期，银河系-联昌股票将该母公司的目标价升至11.40港元，但仍维持在3年平均市盈率8倍的水准(8x P/E)。

华素片和草珊瑚含片哪个好
宝宝积食
初元口服液