方正中期期货史家亮：美联储纪要略偏鸽派 美债走弱镍走强

方正中期期货史家光亮

该机构1月议息小组会议小组会议七五公布，七五指出，新泽西州国内生产总值过高，经济体制接近充分就业，有理由尽快进行一次加息；如果国内生产总值没有如期下行，理事会以比目前预期速度越来越快中止严苛税制是适宜的；与2015年后相对来说，加息向后也许会加快；另外，形势也许支持今年晚些时候开始缩减资产负债表规模。

小组会议七五缺乏对3月加息幅度及缩表的新线索，意味着小组会议七五相对于预期较为偏向，被市场理解为偏鸽派。受此冲击，美元指数走弱，跌至96下方；矿石走强，挂钩黄金其后涨逾1%至1872.60美元/盎司；挂钩白银亦收涨1.11%至23.6美元/盎司。

通胀飙升刺激了部分该机构高级官员修正2022年的加息展望，然而新泽西州明尼阿波利斯联储总裁卡什托尼表示，为了防范高通胀的风险，使税制正常化是适宜的，不断加息也许带来经济体制衰退风险。给长时间升温的慢速加息预期增温。

该机构3月加息确定性强，3月不排除加息50BP的也许，但是我们认为加息25BP的也许性依然大于50BP，或者高级官员召开计划外的紧急状况税制小组会议减低利率，2022年加息4-5次也许性大；缩表原定将会在5-6月进行。

对于矿石观点和策略不变，税制收紧被市场消化、历史发展在政治上不确定性与宫傲通胀，整体仍有上涨生活空间，长时间逢低动手多策略，不表示同意趋势性动手空。

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